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投资者教育专栏|地方政府债你知道多少?

2017-01-30 13:36  来源:未知

  近日财政部正式批复同意启用“财政部深交所政府债券发行系统”发行地方政府债券。深交所债市将于8月1日迎来首批地方政府债品种——四川省地方政府一般债券在该系统启动发行。

  地方政府一般债券是指省、自治区、直辖市政府为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。相比其他债券,地方政府债券的特点主要体现在:

  地方政府债纳入地方预算管理,以财政预算作为还款来源。根据《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)的要求,地方政府债券发行规模由国务院确定并报全国人大或其常委会批准,实行规模控制;同时地方政府需将一般债务收支纳入一般公共预算管理,严格限定政府举债程序和资金用途。

  地方政府债券享有地方政府信用,以财政预算作为还款来源,偿债有保障,且不属于国务院严控的政府或有债务,也不同于《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔2017〕50号)、《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预〔2017〕87号)等文件中尚需规范的政府债务。

  发行实施市场化招投标,为质押式回购交易入库债券。地方政府债券招投标市场化程度高,其收益率大于国债收益率,同时地方政府债可进入标准券质押库,折扣系数为0.98,机构投资者可开展质押式回购融资业务。

  地方政府债利息免税。按照《财政部 国家税务总局关于地方政府债券利息免征所得税问题的通知》(财税〔2013〕5号)规定,企业和个人取得的一般债券利息收入,免征企业所得税和个人所得税。

  根据深交所《债券市场投资者适当性管理办法》的规定,所有类型的投资者,包括公众投资者和合格投资者,均可参与地方政府债的认购和交易。

  投资者参与地方政府债的认购和交易,需开立深圳市场的证券账户或基金账户;对于新开立账户的投资者,需通过券商营业部对其账户进行托管并开通资金账户后,方可参与地方政府债的认购和交易。

  投资者可在承销商的分销阶段认购,也可在地方政府债上市后交易购买。分销分为网上、网下分销,有认购意向的投资者需提前联系承销团成员,沟通品种、数量、价格等认购意愿。正式分销日为招标日下一个工作日,分销阶段的最低认购额由各承销商面向投资者自行设定,分销和二级市场交易起点参考交易所的交易规定,最低1手(1000元面值)。个人投资者依照证券交易账户的要求买卖地方政府债,买卖方式与股票相似。

  在招标日当天,地方政府债券通过“财政部深圳证券交易所政府债券发行系统”完成公开招标发行后,交易所将第一时间在其官网发布相关通知,披露本期债券的利率、分销方式、证券代码、分销代码等有关信息。在分销日,参与网上分销的投资者根据证券公司的分销代码,通过交易所竞价系统以既定价格按照时间优先的原则买入,并以担保交收方式完成资金结算;参与网下分销的投资者,与证券公司确认认购价格和认购数量等要素后获取相应的债券,并由证券公司代为履行缴款义务。

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